江南体育一位网友对即将上市发行的江苏先锋精密科技股份有限公司(简称：先锋精科)表示了如下怀疑，原因是该公司拥有的的各类加工中心、车床数量为50台，但是2024年一季度产能高达16.19万小时，折算全年产能高达65万小时，已经是变态的产能了，因为理论上这些设备24小时不停歇工作，产能才43万小时，这样自相矛盾的事情就是先锋精科自己在招股书中披露的。

　　事实上，这样自己扇自己耳光的的事情，先锋精科还真干了不少，作为一家国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造专家，号称国内是少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，顶着这样高大上的光环，公司来科创板发行了，科创板那是国家为了在一些关键领域实现突破卡脖子而扶持一些企业融资发展地方，所以，一方面是这个领域需要的，另个一方面，研发得有真本事。

　　先锋精科的种种表现看，属于话都说不明白的这样一个企业，申请募集资金7亿元，至少很多数据、指标需要向监管和投资者能说清楚逻辑的合理吧，说不清楚就来募资，以至于让人怀疑也就在情理之中了。

　　其实，上文说到的产能的事还没说完，既然募资新建项目，自然是现有的产能紧张不够用才合理，但是实际上，2021-2024年一季度产能利用率分别是89.02%、91.15%、87.32、98.02%，产能利用率远没达到超标的地步江南app，从产销率看，除了个别产品销售大于产量，其余的基本都是产销率低于100%。换而言之，意味着没有那么多客户需求，但是声称说自己产能紧张，就找个理由募资也得逻辑上合理呀。

　　说到募集资金7亿元这件事，在原来的招股书中，2.08亿元用于补充流动资金，可是现在最新的招股书显示，由2.08亿元降到了0.95亿元，砍掉了54.34%，为什么要砍掉，等于说之前2.08亿元是属于圈钱？现在因为审核严格，少圈点？

　　但是，在2021-2023年，上市前分红1.08亿元，既然能这么慷慨大方分钱，本身就说明不缺钱，因为分红钱就占到了净利润62.77%，只能说要么真不缺钱江南app，要么趁着上市前赶紧搂钱。值得注意的是，根据实控人游利持股52.64%股份的表决权江南app，获得高达5600万元的分红。

　　货币资金虽然不少，但是公司两头欠，至2024年9月30日，应收账款也就是白条4.43亿元，为此负债4.86亿元，其中应付账款3.67亿元，别人欠我多少，我大致也欠别人多少。而且应收账款增速高于营业收入增速，例如最近一期应收账款较期初增长58.35%，营业收入同比增长18.73%。

　　毛利率方面公司毛利率分别为38.3%、39.17%、29.93%，毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值，存货周转率低应该是成本高毛利低，现在反着，这就很矛盾，存货周转率公司存货周转率分别为2.89、1.79、2.01、0.64。另外一方面公司毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值，处处透着诡异。

　　此外，在关联交易方面，先锋精科在2020年和2021年的采购额，超过其供应商乐了精密当年的营业收入总额，先锋精科披露的采购额分别为1305.38万元，2934.18万元，但是乐了精密的营业收入才1228.13万元和2910.12万元。毕竟，乐了精密不可能只有一家先锋精科做客户，就是一家也不合理呀。

　　根据招股书，公司形成了关键工艺部件、工艺部件、结构部件三大类主要产品，关键工艺部件包括腔体、内衬、匀气盘、加热器等，公司能够覆盖半导体设备精密零部件较为完整制造体系；发行人将部分非关键工序交由外协厂商处理，同时，对于自身尚不具备加工能力或尚不成熟的生产工艺，根据客户指定或推荐委外生产，但是作为国内少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，外协采购占比竟然达到19.09%、24.82%和27.77%，连年增加，外协采购即将接近三分之一，这与自己声称国内领先的半导体刻蚀和薄膜沉积设备的关键零部件制造商地位很不相符。

　　为了登陆科创板，镀金也是必不可少的，公司是国家专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企。

　　2023年获得工业和信息化部颁发得专精特新“小巨人称号，公司自2013年起即被认定为高新技术企业并持续至今；2022年11月，公司通过高新技术企业复审，证书编号：GR8，有效期3年。之前的2013、2016、2019年都获得过这一证书。

　　公司已取得32项授权发明专利、71项授权实用新型专利,根据发明专利的时间，2013年的时候一共申请9项发明专利，但是获得授权时间都是2015年、2016年，这就意味着实际上2013年没有发明专利，但是还能评上高新技术企业，这怎么解释的通？

　　2022年7月12日，泰州市应急管理局作出《行政处罚告知书》((苏泰)应急告[2022]31号)，对公司储存、使用危险化学品未依照规定对其安全生产条件定期进行安全评价、危险化学品仓库不符合国家标准的要求的两项行为合并处罚，处以人民币14.25万元罚款，不到4个月，公司就评上高新技术企业，这也不合法规，因为根据国家高新技术企业评审条件，在评审前一年内不能有安全环保方面违法行为，这都已经违法了，怎么还能评上呢，这不是造假吗。而且这样处罚还能获得环境管理体系认证、中国职业健康安全管理体系认证，这些证书评审就是形同虚设不看企业有没有违法？